PVI – Cổ phiếu hấp dẫn ngành Bảo hiểm

altKhuyến nghị mua, được nhiều chuyên gia đưa ra với cổ phiếu PVI của TCT Cổ phần Bảo hiểm Dầu khí Việt Nam trong bối cảnh thị trường bảo hiểm phi nhân thọ dự báo sẽ đạt được mức tăng trưởng khá trong năm 2011.

Trong năm 2010, thị trường bảo hiểm phi nhân thọ trong nước đã đạt tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ 24% so với năm 2009. Cùng trong dòng chảy này, PVI đã đạt được mức tăng trưởng doanh thu ấn tượng 50% với tổng doanh thu phí bảo hiểm đạt 4.460 tỷ đồng, nâng thị phần bảo hiểm phi nhân thọ của PVI tăng lên 26% trong năm 2010 so với mức thị phần 20% trong năm 2009.

Lợi nhuận trước thuế năm 2010 của TCT tăng 54% so với năm ngoái, đạt 340 tỷ đồng. Do vẫn được hưởng mức thuế suất thu nhập doanh nghiệp ưu đãi 12,5% nên lợi nhuận sau thuế của PVI ước đạt 298 tỷ đồng.

Phải nói rằng sự cạnh tranh trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ sẽ ngày càng trở nên gay gắt, nhất là khi ngày càng có nhiều đối thủ đang chuẩn bị nhiều kế hoạch chiến lược nhằm tăng khả năng cạnh tranh.

Có thể kể đến TCT Cổ phần Bảo hiểm Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (sẽ tập trung vào phân khúc bán lẻ bằng cách tăng cường phát triển kênh phân phối bảo hiểm qua ngân hàng); TCT Cổ phần Bảo hiểm Bưu điện đạt mục tiêu tăng trưởng 30% trong năm 2011 và CTCP Bảo hiểm Quân đội sẽ củng cố năng lực tài chính bằng cách tăng vốn điều lệ từ 300 tỷ đồng lên 400 tỷ đồng.

Đặc biệt, Bảo hiểm Bảo Minh – công ty bảo hiểm lớn thứ 3 trên thị trường phi nhân thọ cũng sẽ tái cấu trúc hoạt động và quyết tâm giành lại thị phần tại các phân khúc bảo hiểm chính cũng như phân khúc lớn nhất trên thị trường bảo hiểm phi nhân thọ là bảo hiểm xe cơ giới. Tuy nhiên, các chuyên gia cho rằng PVI sẽ vẫn giữ vị trí dẫn đầu trong phân khúc bảo hiểm quan trọng của Ngành, đồng thời sẽ lấn mạnh thêm về bảo hiểm xây dựng lắp đặt, bảo hiểm năng lượng, bảo hiểm tài sản và thiệt hại.

Tất nhiên, PVI cũng đang đối mặt với rủi ro lớn khi khoản tiền 240 tỷ đồng mà TCT ủy thác đầu tư cho một số ngân hàng thương mại trong nước và ngân hàng đó đã cho Vinashin vay. Hiện tại, nếu PVI muốn thu hồi nợ gốc ngay thì sẽ rất khó khăn bởi đối tượng trực tiếp sử dụng tài sản đầu tư là Vinashin đang gặp nhiều rắc rối về tài chính. Mặc dù vậy, đáng mừng là giá trị khoản ủy thác đầu tư này chỉ chiếm 7% tổng tài sản đầu tư của PVI.

Với vị thế dẫn đầu của PVI cùng với tốc độ tăng trưởng mạnh mẽ của ngành Bảo hiểm, nhiều chuyên gia dự báo doanh thu phí bảo hiểm trong năm 2011 của PVI sẽ đạt 5.120 tỷ đồng, tương đương tăng 15% so với năm 2010. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 425 tỷ đồng, tăng 25% so với năm 2010. Trong năm 2011, PVI sẽ bắt đầu chịu mức thuế suất thu nhập doanh nghiệp đầy đủ là 25% nên lợi nhuận sau thuế năm 2011 ước tính sẽ đạt 319 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2010.

Cổ phiếu PVI hiện đang được giao dịch ở mức P/B (hệ số giá trên giá trị sổ sách) rất hấp dẫn là 0,8x, thấp hơn rất nhiều so với mức 1,3x của trung bình Ngành trong khu vực và 1,9x của các công ty bảo hiểm trong nước.

Căn cứ vào triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ của Ngành cũng như mức định giá hấp dẫn của PVI ở hiện tại, trong một báo cáo mới công bố gần đây, các chuyên gia phân tích của CTCP chứng khóan Bảo Việt đã đưa ra khuyến nghị mua với cổ phiếu hấp dẫn của ngành Bảo hiểm này.

Ngân Anh

báo giao thông

Comments are closed.